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股權資本成本率,資本成本率公式

內容導航:
  • 股權成本率怎么算
  • 為什么債務資本成本越大,財務風險率越大,股權資本成本率越高?為什么股權資本成本率會越高呢?
  • 怎么計算資本成本率??
  • 股權資本成本的計算方法
  • “資本結構”、“股權結構”與“資產結構”的聯系是什么?
  • "資本結構""股權結構"與"資產結構"的...
  • Q1:股權成本率怎么算

    你說的是股權資本成本率吧?股權資本成本率=股權資本成本/股權資本總額
    股權資本成本率應包括股東所要求的投資報酬率和股權籌資費用率兩部分。
    公司的股權成本率低的話,股權資本成本也就小,從而使得全部資本成本降低。(在其他資本不變的情況下)

    Q2:為什么債務資本成本越大,財務風險率越大,股權資本成本率越高?為什么股權資本成本率會越高呢?

    簡單來說一句話,你的資金成本越高負擔的利息越大,企業經營的財務風險越大。
    企業的財務風險大,相關發行股票的資金成本會很高,因為投資人不愿意購買你的股票。

    Q3:怎么計算資本成本率??

    對回報的要求低,加上有稅盾的好處。

    Q4:股權資本成本的計算方法

    股權資本成本計算方法:資本資產定價模型 股利增長模型 收益加風險溢價法
    不同的方法需要考慮不同的因素,資本資產定價模型我們主要考慮的是計算公式,取決于無風險收益率,貝塔系數以及風險溢價部分。無風險收益率主要是長期的名義到期收益率(名義就是包含了通貨膨脹率的影響),貝塔系數取決于預測期間的長短(如果公司的風險特征無重大變化的話選擇5年或者更長的時間,但是并不是越長越好),如果公司的風險特征發生了重大變化則應該選擇風險變化后的期間,同時還取決于收益期的選擇(不能選擇兩個極端 選擇周或者月收益) 風險溢價(是權益市場平均收益率與無風險收益率的差),這個風險溢價部分應該選擇較長的期間,并且是完整的期間,不管是衰退期還是繁榮期,這里考慮權益市場平均收益率,這個收益率的計算一般采用幾何平均數來計算,幾何平均數更適用于長期預測(復利現值計算 算兩頭 注意期數);股利增長模型就是第五章我們學習到的到期收益率的計算,這里我們主要來計算股利增長率,可以采取歷史增長率,可持續增長率,證券分析師的預測三種方法。股利增長率的計算如果是短期持有的話,可以采用算術平均數計算(根據歷史數據),如果是長期持有的話用幾何平均數計算;可持續增長率的方法運用是有前提的,如果滿足條件,就是保持四個不變不增發新股和回購股份,則可持續增長率等于股利增長率,則運用可持續增長率的計算公式就可以計算出股利增長率(期初期末的方法計算),證券分析師的預測(將不穩定的增長率平均化或者直接根據不穩定的增長率計算);第三種方法是收益加風險溢價,風險溢價可以根據經驗估計(3%-5%)或者根據歷史數據分析(權益收益率扣除債務收益率的差額)。

    Q5:“資本結構”、“股權結構”與“資產結構”的聯系是什么?

    簡單點說:公司資產源于投資者投入。
    區別:“資本結構”是指公司資本的構成情況,包括實收資本/股本、資本公積、盈余公積;
    “資產結構”是指資產的分布情況,包括流動資產和非流動資產,具體還可以再分為貨幣資金 、應收款、存貨、固定資產、無形資產等等;
    “股權結構”是指股份公司的股東持股構成比例,比如法人股占50%,第一大股東占30%等。

    Q6:"資本結構""股權結構"與"資產結構"的...

    權益法是適用于長期股權投資的一種會計核算方法。根據這一方法,投資企業要按照其在被投資企業擁有的權益比例和被投資企業凈資產的變化來調整“長期股權投資”帳戶的帳面價值。使用這種方法時,投資企業應將被投資企業每年獲得的凈損益按投資權益比例列為自身的投資損益,并表示為投資的增減。如果收到被投資企業發放的股利(不包括股票股利,下同),投資企業要沖減投資帳戶的帳面價值。
    投資企業對被投資企業具有重大影響、共同控制或控制時,長期股權投資應該采用權益法進行核算。重大影響屬于企業聯營范疇。聯營下,投資企業按權益法核算長期股權投資,但不須編制合并報表。共同控制屬于企業合營范疇。企業合營包括共同控制經營、共同控制資產和共同控制實體。共同控制經營和共同控制資產沒有導致新的會計方法問題。對共同控制實體的長期投資,既可采用權益法,也可在權益法基礎上采用比例合并法。控制屬于企業合并范疇。根據法律形式,企業合并分為吸收合并、創立合并和控股合并。吸收合并和創立合并的結果是只留下一個單一的經濟實體和法律實體,其處理合并業務所應用的會計方法,都屬于會計的傳統領域。控股合并是一家公司通過長期投資取得另一家公司的控制股權,被投資公司成為子公司,投資公司成為母公司。母子公司均為獨立的經濟實體和法律實體。母公司一方面在其帳冊中按權益法核算長期股權投資和投資收益,另一方面在合并時和每一會計期末對母子公司的單獨報表進行全面合并。
    權益法強調投資企業和被投資企業之間的經濟實質關系,即它們在會計上已經構成一個獨立的經濟實體,減少了投資企業利用分配政策撥弄利潤的機會。采用權益法確認投資收益比較符合權責發生制原則,因為它是根據被投資企業的損益是否發生來確認投資者應該享有的權益,而無論股利是否收到。但按權益法處理公司間的交叉持股時,具有明顯的缺陷,金融報刊比喻為“企圖在布滿鏡子的房間里找到最終的反射”,那是不可能的。同時,在權益法下,投資企業的留存收益包含被投資企業的利潤份額,按此分派股利不妥,因此有人提出分派股利時應加以適當的限制。
    (二)復雜權益法
    權益法分為簡單權益法和復雜權益法。復雜權益法把投資企業對被投資企業的投資視同合并處理,又稱單線合并法。復雜權益法不僅需要攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額,而且需要扣除內部交易形成的未實現損益。
    復雜權益法的會計處理特征為:
    1、購買股份時,長期股權投資按購買成本反映;
    2、會計期末,把在被投資公司所享有的那部分凈損益(扣除內部交易形成的未實現損益)份額確認為投資損益,并相應調整長期股票價值;
    3、收到股利時,應沖減長期股權投資帳戶;
    4、攤銷購買時投資的市場價值與帳面價值之間的差額,同時沖減長期投資和投資收益帳戶。
    完全權益法下,“長期股權投資”帳戶余額=投資成本+享有的購買后被投資公司凈損益的份額-分得的股利-已攤銷的購買時投資的市場價值與帳面價值之間的差額;投資收益=享有的被投資公司凈損益的份額-分得的股利-已攤銷的購買時投資的市場價值與帳面價值之間的差額。
    (三)簡單權益法
    簡單權益法但在理論上是復雜權益法的簡化,既不需要攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額,也不需要扣除內部交易形成的未實現損益。但是在實務中,簡單權益法出現更早。美國的權益法以APB18為界,APB18之前為簡單權益法,APB18之后為復雜權益法。
    簡單權益法的會計處理特征為:
    1、購買股份時,長期股權投資按購買成本反映;
    2、會計期末,把在被投資公司所享有的那部分凈損益(不需扣除內部交易形成的未實現損益)份額確認為投資損益,并相應調整長期股票價值;
    3、收到股利時,應沖減長期股權投資帳戶;
    在簡單權益法下,“長期股權投資”帳戶余額=投資成本+享有的購買后被投資公司凈損益的份額-分得的股利;投資收益=享有的購買后被投資公司凈損益的份額-分得的股利。
    當投資的公允價值大于帳面價值時,復雜權益法下的“長期股權投資”帳戶余額和投資收益均要小于簡單權益法下的“長期股權投資”帳戶余額和投資收益。從這一點講,此時復雜權益法更穩健。
    由于復雜權益法與簡單權益法最根本的區別在于是否攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額以及是否扣除內部交易形成的未損益,因此本文下面主要對這兩個問題進行分析和闡述。
    二、購買時投資的公允價值與帳面價值之間差額的處理
    復雜權益法之所以攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額,是因為當投資的公允價值大于帳面價值時,其差額表示被投資企業資產價值低估或有未入帳的商譽,如果這些資產是屬于折舊折耗或攤銷性質,則有一定的受益年限,在其受益年限內,資產每年消耗,故應記提折舊折耗或攤銷。但因資產價值低估或未入帳,使攤提的費用低列,被投資企業的利潤虛增,投資企業每年按投資比例確認的投資收益也虛增。因此,當購買時投資的市場公允大于帳面價值時,應分析這項差異是由何種資產產生,如果是要折舊折耗或攤銷的資產,則應按資產的估計剩余經濟年限,分年攤銷,一方面借記投資收益(減少投資收益),另一方面貸記長期投資。如果差異由永久性資產(如土地)或流動資產(如存貨短期投資)產生,則應等該資產出售時,一次性調整投資收益和長期投資的帳面價值。
    如果購買時投資的公允價值小于帳面價值,則表示被投資企業資產價值高估或有負商譽,使帳上每年的折舊費用等高估,利潤虛減,因此應按照資產的性質分年攤銷或出售時一次性轉銷,增加投資收益和長期投資的帳面價值。
    復雜權益法通過攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額,使被投資企業按所耗資產公允價值計算的成本和費用,從而正確計量投資企業的投資收益,比較符合權責發生制原則。簡單權益法下與現時收入相配比的是資產的帳面價值,從而不完全符合權責發生制。
    當投資企業對被投資企業具有控制權時,母公司應編制合并報表。正如復雜權益法需要攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額,合并報表時也需要攤銷購買時投資的公允價值與帳面價值之間的差額。此時,復雜權益法和簡單權益法抵消分錄稍有不同,不同之處在于,簡單權益法下需要在合并工作底稿中把簡單權益法調節為復雜權益法。因此,母公司不論采用何種權益法核算長期股權投資,最后的合并報表都是一樣的。但復雜權益法下,如果不考慮內部交易產生的未實現損益,母公司帳上的凈收益與合并報表上的企業集團的凈收益相等,母公司帳上的期末凈資產與合并報表上的企業集團的凈資產相等,從而具有較好的校核性;簡單權益法下上述相等關系不成立,從而不具校核性。
    值得注意的是,兩種情況下不存在投資的公允價值與帳面價值之間的差額,如不考慮其他因素,此時復雜權益法和簡單權益法處理的長期股權投資和投資收益相同。一種是企業合并會計采用權益集合法時,一種是采用下推會計時。
    控股合并下,企業合并會計有兩種:購買法和權益集合法。根據購買法,母公司計算的投資成本應為購買日的公允價值,因此投資成本與享有子公司帳面權益份額之間存在差額,差額由兩部分構成:資產增值和商譽。復雜權益法和合并報表均需攤銷此項差額。權益集合法不承認購買企業時所發生的任何商譽,它根據已有的帳面金額記錄合并的資產和負債,投資成本與享有投資公司帳面權益份額相等,無差額可攤銷。
    一般而言,子公司單獨財務報表應按合并前的帳面價值報告資產、負債、收入和費用。但在某些情況下,在合并報表中分攤到子公司凈資產的價值,應當“下推”到子公司所編制的單獨財務報表,子公司單獨財務報表按公允價值計量凈資產。這就是“下推會計”。SEC要求,當子公司幾乎已全部為母公司所擁有(通常97%),且沒有大量發行在外的或優先股時,向SEC報送的財務報表應采用下推會計。在購買型合并中若不采用下推會計,在合并報表工作底稿中需將投資成本分攤到子公司可辨認凈資產和商譽,合并報表反映了投資成本的分攤。當子公司在其財務報表中采用下推會計時,合并程序大為簡化。同樣,對復雜權益法而言,因為子公司單獨報表已按公允價值調整,與投資成本一致,無差額攤銷,處理程序簡化。可見,如不考慮未實現損益,下推會計下復雜權益法與簡單權益法操作和結果一致。
    對于權益法,股份有限公司適用于具體會計準則“投資”,其他企業適用行業會計制度。鑒于我國會計改革的思路是按照股份有限公司會計制度統一各行業會計制度,因此本文僅分析具體會計準則“投資”中所規定的權益法。根據“投資”準則,投資成本與應享有被投資單位所有者權益份額的差額,作為股權投資差額處理,并按一定的期限平均攤銷,計入損益。有人認為,與上述理論上的按資產的性質分年攤銷相比,我國的權益法未將差額在商譽和資產之間分配,而是將其以總額的方式列示在“股權投資差額”中并分年攤銷,攤銷的基數和期限與理論均不相同,因此不是完全意義上的復雜權益法。其實,我國權益法對攤銷的處理是對理論上處理的簡化,仍能體現將被投資企業按帳面價值計算的利潤調整為按公允價值計量的利潤這一思想,從這個意義上講,仍是復雜權益法。我國之所以未將這種差額進行具體分配,是因為我國目前缺乏一個規范化的全國統一的資產評估體系,資產評估成本較高的情況下采取的一種適合國情的做法(實際操作中,即使評估體系很健全,也不乏評估人員和會計人員對資產價值以及使用年限的估計,不可能完全與理論一致)。隨著市場經濟的發展和會計人員素質的提高,我國對長期股權投資的處理將向更為規范化的復雜權益法的方向發展。

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